消费环境变化，企业与消费者如何“双向奔赴”？

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，消费消费向奔同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，环境何双却也贯穿于货币理论和国际金融理论。与之相类似的是，变化有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，消费消费向奔而在本书的框架中，消费消费向奔我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。有意思的是，环境何双从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，环境何双货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，变化黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，消费消费向奔发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，环境何双从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，环境何双同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

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